Системы неформализованных критериев оценки банкротства

Использование системы формализованных

Системы неформализованных критериев оценки банкротства

и неформализованных критериев.

Расчет индекса кредитоспособности в наиболее законченном виде возможен лишь для компаний, котирующих свои акции на фондовых биржах.

В качестве примера можно привести рекомендации комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания), содержащие перечень практических показателей для оценки возможного банкротства предприятия. Основываясь на разработках западных аудиторских фирм и учитывая отечественную специфику ведения бизнеса, можно рекомендовать следующую двухуровневую систему показателей.

К первой группе относятся критерии и показатели, неблагоприятные текущие значения которых или неблагоприятная динамика их изменения свидетельствуют о возможных в обозримом будущем значительных финансовых затруднениях, в том числе банкротстве. К ним относятся:

повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности;

превышение некоторого критического уровня просроченной кредиторской задолженности;

чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений;

устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности;

хроническая нехватка оборотных средств;

устойчиво увеличивающаяся до опасных пределов доля заемных средств в общей сумме источников средств;

неправильная реинвестиционная политика организации;

превышение размеров заемных средств над установленными лимитами;

хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и акционерами (в отношении своевременности возврата ссуд, выплаты процентов и дивидендов);

высокий удельный вес просроченной дебиторской задолженности;

наличие сверхнормативных и залежалых товаров и производственных запасов;

ухудшение отношений с учреждениями банковской системы;

использование (вынужденное) источников финансовых ресурсов на относительно невыгодных условиях;

применение в производственном процессе морально устаревшего оборудования ;

потери долгосрочных контрактов;

неблагоприятные изменения в портфеле заказов.

Во вторую группу входят критерии и показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но вместе с тем они указывают, что при определенных условиях или непринятии действенных мер ситуация может резко ухудшиться. К ним относятся:

потери ключевых сотрудников аппарата управления;

также нарушения ритмичности производственно-технологического процесса;

недостаточная диверсификация деятельности предприятия, т.е. чрезмерная зависимость финансовых результатов деятельности предприятия от какого-то одного конкретного проекта, сорта продукции, вида активов и др.;

излишняя уверенность в успешности и прибыльности нового проекта;

участие предприятия в судебных разбирательствах с непредсказуемым исходом;

потеря ключевых контрагентов;

недооценка необходимости постоянного технического и технологического обновления предприятия;

неэффективные долгосрочные соглашения;

политический риск, связанный с предприятием в целом или его ключевых подразделений.

Не все из рассмотренных критериев могут быть рассчитаны непосредственно по данным бухгалтерской отчетности, нужна дополнительная информация. Что касается критических значений этих критериев, то они должны быть детализированы по отраслям и подотраслям, а их разработка может быть выполнена после накопления определенных статистических данных.

Оценка и прогнозирование показателей удовлетворительности структуры баланса

(Отечественный опыт прогнозирования

Финансовых затруднений).

Методика оценки неплатежеспособности и прогнозирования финансовых затруднений предложена и российскими специалистами.

В соответствии с Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденными распоряжением № 31–р от 12.08.1994 года Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) используется система критериев оценки неудовлетворительности структуры баланса и несостоятельности организации.

Показателями для оценки удовлетворительности структуры баланса являются:

коэффициент текущей ликвидности (Ктл);

коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами КОСС);

коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (КВ(У)П).

Приведенные показатели рассчитываются по данным баланса.

Коэффициент текущей ликвидности показывает отношение фактической стоимости оборотных средств организации к срочным обязательствам, и рассчитывается как отношение суммы оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам.

Ктл = (Оборотные активы–НДС) / (краткосрочные кредиты и займы + кредиторская задолженность + задолженность перед учредителями + прочие краткосрочные обязательства).

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает, в какой степени активы организации обеспечены собственными источниками.

КОСС = СОС / оборотные активы = ((капитал и резервы + доходы будущих периодов + резервы предстоящих расходов) – внеоборотные активы) / оборотные активы.

Показателями, характеризующими наличие возможности у организации восстановить либо утратить платежеспособность в течение определенного периода, являются коэффициенты восстановления и утраты платежеспособности.

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий: Ктл

Источник: https://infopedia.su/18xd844.html

Система неформализованных критериев и признаков для оценки возможного банкротства

Системы неформализованных критериев оценки банкротства

ТЕМА Прогнозирование финансового состояния и оценка вероятности банкротства по результатам анализа финансовой отчетности

Сущность и назначение финансовых прогнозов. Методы финансового прогнозирования

Прогнозирование играет важную роль в системе финансового анализа. Оно определяет финансовую устойчивость, платежеспособность и другие характеристики на кратко-, средне- и долгосрочную перспективу, лежит в основе построения стратегии.

цель состоит в том, что позволяет оценить перспективы и то соответствие их задачам, стоящим пред организацией.

Финансовый анализ, проводимый по данным отчетности, позволяет выявить угрозу банкротства и своевременно осуществлять систему мер по финансовому оздоровлению предприятия. Поэтому логическим продолжением ретроспективного (текущего) анализа является прогнозирование финансового состояния организации и диагностика вероятности банкротства.

В прогнозировании финансового состояния наиболее распространенными являются следующие методы (группы методов):

– неформализованные, включающие выявление критериев и признаков, свидетельствующих о возможных в будущем финансовых затруднениях и риске банкротства (приложение 23);

– статистико-экономические (трендовые модели и экстраполяция)

– расчетно-аналитические и (расчет коэффициента восстановления (утраты) платежеспособности, Расчет потребности в активах и капитале, различные методы построения прогнозных форм отчетности);

– дискриминантные математические модели вероятности банкротства.

Система неформализованных критериев и признаков для оценки возможного банкротства.

Первый уровень – показатели, неблагоприятные текущие значения которых или складывающаяся динамика изменения свидетельствуют о возможных в обозримом будущем значительных финансовых затруднениях, в том числе и банкротстве. К ним относятся:

– повторяющиеся существенные потери в основной деятельности, выражающиеся в хроническом спаде производства, сокращении объемов продаж и убыточности;

– неблагоприятные изменения в портфеле заказов, потери долгосрочных контрактов;

– устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности;

– отсутствие или хроническая нехватка собственных оборотных средств;

– неправильная реинвестиционная политика;

-устойчивые тенденции роста непокрытых убытков в балансе организации, приводящие к отрицательной динамике чистых активов;

– уменьшение чистых активов до величины ниже минимально допустимого размера уставного капитала.

– падение рыночной стоимости акций предприятия.

– увеличивающаяся до опасных пределов доля заемных средств в общей сумме источников средств;

– нерациональная структура привлечения и размещения средств, тенденция к вытеснению в составе обязательств предприятия дешевых заемных средств дорогостоящим;

– чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений;

– хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и акционерами (в отношении своевременности возврата ссуд, выплаты процентов и дивидендов);

– вынужденное использование новых источников финансовых ресурсов на относительно невыгодных условиях;

– превышение некоторого критического уровня просроченной дебиторской и кредиторской задолженности;

– значительные суммы дебиторской задолженности, относимые на убытки;

– неудовлетворительная структура активов предприятия, тенденция к росту в их составе труднореализуемых активов;

– чрезмерное накапливание сверхнормативных и залежалых производственных запасов (товаров) и готовой продукции, не пользующейся спросом);

– замедление оборачиваемости средств организации;

– тенденция опережающего роста наиболее срочных обязательств в сравнении с изменением высоколиквидных активов и др.

Второй уровень – показатели, неблагоприятные значения которых еще не дают оснований рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но неприятие действенных мер по их устранению может привести к резкому ухудшению ситуации. К ним относятся:

– потеря ключевых сотрудников аппарата управления;

– вынужденные остановки, а также нарушения ритмичности производственно-технологического процесса;

– потеря ключевых контрагентов, неэффективные долгосрочные соглашения;

– недостаточная диверсификация деятельности, чрезмерная зависимость предприятия от какого-то одного проекта, вида продукции, активов, рынка сырья или сбыта;

– недостаточный учет рисков, излишняя ставка на возможную успешность и прибыльность нового проекта;

– недооценка необходимости постоянного технического и технологического обновления предприятия, применение в производственном процессе оборудования с истекшими сроками эксплуатации;

– участие предприятия в судебных разбирательствах с непредсказуемым исходом;

– неудовлетворительное ведение бухгалтерского учета на предприятии, приводящее к ошибкам в расчетах с контрагентами, бюджетом, к отсутствию полной и достоверной информации у лиц, принимающих управленческие решения и др.

Источник: https://poisk-ru.ru/s49319t5.html

Особенности финансового анализа неплатежеспособных организации и прогнозирование банкротства – Экономика вокруг нас

Системы неформализованных критериев оценки банкротства

Устойчивая неплатежеспособность организации служит основой для проведения детального анализа. Целью такого анализа является выявление причин ухудшения финансового состояния организации и возможностей выхода из кризиса.

С марта 1998 года введен в действие Федеральный Закон «О несостоятельности (банкротстве)».

Несостоятельность (банкротство) – признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязательства по уплате обязательных платежей.

Банкротство организации не происходит в один момент, оно может быть обусловлено комбинацией различных внешних и внутренних факторов.

 К внутренним причинам  возникновения ситуации неплатежеспособности организации можно отнести:

  • Неумение предусмотреть вероятность банкротства;
  • Снижение объемов сбыта из-за плохого изучения спроса, отсутствия четкой сбытовой политики;
  • Снижение объема производства;
  • Снижение качества продукции;
  • Неоправданно высокие затраты в организации;
  • Низкая рентабельность продукции;
  • Длительный цикл производства;
  • Высокий уровень задолженности перед кредиторами и наличие взаимных неплатежей;
  • Неэффективное управление производственной и финансовой         деятельностью организации со стороны руководства.

Современная экономическая наука имеет в своем арсенале большое количество разнообразных приемов и методов прогнозирования  банкротства организаций.

Рассмотрим три основных подхода к прогнозированию финансового состояния организации с позиции возможного банкротства :  1) расчет индексов платежеспособности; 2) использование системы формализованных и неформализованных критериев; 3)оценка и прогнозирование показателей удовлетворительности структуры баланса.

Расчет индексов платежеспособности.

Наибольшую известность в этой области получила работа известного западного экономиста Э.Альтмана, разработавшего методику расчета индекса кредитоспособности.

Этот индекс позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и небанкротов.

  Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период. В общем виде индекс кредитоспособности (Z) имеет вид:

Z=3,3*К1+1,0*К2+0,6*К3+1,4*К4+1,2*К5,

где показатели К1, К2, К3, К4, К5 рассчитываются по следующим алгоритмам:

К1=прибыль до выплаты процентов и налогов/Всего активов;

К2=выручка от реализации/Всего активов;

К3=собственный капитал (рыночная оценка) /привлеченный капитал (балансовая оценка);

К4=нераспределенная прибыль / Всего активов;

К5=чистый оборотный капитал (собственные оборотные средства) /всего активов.

Критическое значение индекса Z рассчитывалось Альтманом по данным статистической выборки и составило 2,675. С этой величиной сопоставляется расчетное значение индекса кредитоспособности для конкретного предприятия.

Это позволяет провести границы между предприятиями и высказать суждение о возможном в обозримом будущем (2-3 года) банкротстве одних предприятий, которые имеют  Z2,675.

Безусловно, возможны отклонения от приведенного критериального значения, поэтому Альтман выделил интервал (1,81-2,99), названный «зоной неопределенности», попадание за границы которого с очень высокой вероятностью позволяет делать суждения в отношении оцениваемой компании: если Z2,99, то суждение прямо противоположно.

Значимость методики Альтмана определяется не только введением критериального значения показателя Z, но и  техникой оценки. Однако, нужно отметить, что применение критерия Z для российских компаний если и возможно, то с очень большими оговорками. Причин тому несколько.

Во-первых, модель построена по данным американских компаний. А как известно, что любая страна имеет свою специфику организации бизнеса (об этом, кстати, свидетельствует и исследование британских ученых).

Во-вторых, критерий Z построен в основном по данным 50-х годов; за истекшие годы экономическая ситуация изменилась во всем мире, поэтому совершенно  очевидно, что повторение анализа по методике Альтмана на более поздних данных могло внести изменения в его модель.

В-третьих, по сути, модель Альтмана может быть реализована лишь в отношении крупных компаний, котирующих свои акции на биржах. Именно для таких компаний можно получить объективную рыночную оценку собственного капитала (показатель К3).

Тем не менее уже имеется опыт расчета индекса Z  для отечественных  компаний нефтегазового комплекса.

Существуют и другие разработки в области прогнозирования финансовых затруднений у организаций и предприятий.  Одно из интересных предложенией– методика оценки платежеспособности фирмы, разработанная Ж.Конан и М.Голдер.

  Ж.Конан и М.

Голдер на основе изучения 95 малых и средних предприятий Франции разработали модель, позволяющую оценить вероятность задержки платежей фирмой в зависимости от значения следующего дискриминантного показателя:

Q= -0.16 *Y1— 0,22*Y2+0,87*Y3+0.10*Y4-0.24*Y5,

где Y1=(денежные средства +дебиторская задолженность) / итог баланса;

Y2=(собственный капитал +долгосрочные пассивы )/ итог баланса;

Y3=финансовые расходы (расходы по обслуживанию займов)/выручка от реализации;

Y4=расходы на персонал /добавленная стоимость (после налогообложения);

Y5= прибыль до выплаты процентов и налогов/заемный капитал.

Вероятность задержки платежей фирмами, имеющими различное значение показателя Q приведены в таблице.

Вероятность задержки платежей фирмами, имеющими различные показателя Q:

Значение Q+0,210+0,048+0,002-0,026-0,068-0,087-0,107-0,131-0,164
Вероятность задержки платежа, %100908070605040302010

За последние 30 лет зарубежными бухгалтерами и экономистами было разработано  множество  модификаций таких моделей, поскольку оценивать с помощью этой методики  можно не только отдельные фирмы, но и целые регионы, отрасли и даже страны.

Использование системы формализованных и неформализованных критериев.

Расчет индекса кредитоспособности в наиболее законченном виде возможен лишь для компаний, котирующих свои акции на фондовых биржах.

В качестве примера можно привести рекомендации комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания), содержащие перечень практических показателей для оценки возможного банкротства предприятия. Основываясь на разработках западных аудиторских фирм и учитывая отечественную специфику ведения бизнеса, можно рекомендовать следующую двухуровневую систему показателей.

К первой группе относятся критерии и показатели, неблагоприятные текущие значения которых или неблагоприятная  динамика их изменения свидетельствуют о возможных в обозримом будущем значительных финансовых затруднениях, в том числе банкротстве. К ним относятся:

  • повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности;
  • превышение некоторого критического уровня просроченной кредиторской задолженности;
  • чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений;
  • устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности;
  • хроническая нехватка оборотных средств;
  • устойчиво увеличивающаяся до опасных пределов доля заемных средств в общей сумме источников средств;
  • неправильная  реинвестиционная политика организации;
  • превышение размеров заемных средств над установленными лимитами;
  • хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и акционерами (в отношении своевременности возврата ссуд, выплаты процентов и дивидендов);
  • высокий удельный вес просроченной дебиторской задолженности;
  • наличие сверхнормативных и залежалых товаров и производственных запасов;
  • ухудшение отношений с учреждениями банковской системы;
  • использование (вынужденное) источников финансовых ресурсов на относительно невыгодных условиях;
  • применение в производственном процессе морально устаревшего оборудования ;
  •  потери долгосрочных контрактов;
  • неблагоприятные изменения в портфеле заказов.

Во вторую группу входят критерии и показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но вместе с тем они указывают, что при определенных условиях или непринятии действенных мер ситуация может резко ухудшиться. К ним относятся:

  • потери ключевых сотрудников аппарата управления;
  •  также нарушения ритмичности производственно-технологического процесса;
  • недостаточная диверсификация деятельности предприятия, т.е. чрезмерная зависимость финансовых результатов деятельности предприятия от какого-то одного конкретного проекта, сорта продукции, вида активов и др.;
  • излишняя уверенность в успешности и прибыльности нового проекта;
  • участие предприятия в судебных разбирательствах с непредсказуемым исходом;
  • потеря ключевых контрагентов;
  • недооценка необходимости постоянного технического и технологического обновления предприятия;
  • неэффективные долгосрочные соглашения;
  • политический риск, связанный с предприятием в целом или его ключевых подразделений.

Не все из рассмотренных критериев могут быть рассчитаны непосредственно по данным бухгалтерской отчетности, нужна дополнительная информация. Что касается критических значений этих критериев, то они должны быть детализированы по отраслям и подотраслям, а их разработка может быть выполнена после накопления определенных статистических данных.

Оценка и прогнозирование показателей  удовлетворительности структуры баланса (Отечественный опыт прогнозирования финансовых затруднений).

Методика оценки неплатежеспособности и прогнозирования финансовых затруднений предложена и российскими специалистами.

Основным документом, регулирующим юридические аспекты процедуры банкротства, является Федеральный закон “О несостоятельности (банкротстве)”.

Согласно Закону под несостоятельностью (банкротством) понимается признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и /или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.

Юридическое лицо является неспособным удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и/или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и/или обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с момента наступления даты их исполнения.

В соответствии с Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса, утвержденными распоряжением № 31 –р от 12.08.1994 года Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) используется система критериев оценки неудовлетворительности структуры баланса и несостоятельности организации.

Показателями для оценки удовлетворительности структуры баланса являются:

  • коэффициент текущей ликвидности (Ктл);
  • коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами КОСС);
  • коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности (КВ(У)П).

Приведенные показатели рассчитываются по данным баланса.

Коэффициент текущей ликвидности показывает отношение фактической стоимости оборотных средств организации к срочным обязательствам.. и рассчитывается как отношение  суммы оборотных средств в виде производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов к наиболее срочным обязательствам.

Ктл = (Оборотные активы –НДС) / (краткосрочные кредиты и займы + кредиторская задолженность + задолженность перед учредителями + прочие краткосрочные обязательства).

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами показывает, в какой степени активы организации обеспечены собственными источниками.

КОСС = СОС / оборотные активы = ((капитал и резервы + доходы будущих периодов + резервы предстоящих расходов) – внеоборотные активы) / оборотные активы.

Показателями, характеризующими наличие возможности у организации восстановить либо утратить платежеспособность в течение определенного периода, являются коэффициенты восстановления и утраты платежеспособности.

Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий: Ктл

Источник: http://www.cash-trading.ru/Osobennosti-finansovogo-analiza-nep/

Неформализованные критерии диагностики банкротства предприятия

Системы неформализованных критериев оценки банкротства

Банкротству как любому экономическому явлению присущи различные признаки, появление которых свидетельствует о тех или иных изменениях в деятельности предприятия. Ориентация на какой-то один критерий, даже весьма привлекательный с позиции теории, на практике не всегда оправдана.

Поэтому многие крупные аудиторские фирмы и другие компании, занимающиеся аналитическими обзорами, прогнозированием и консультированием, используют для аналитических оценок системы критериев. Неформализованные критерии, применяемые для диагностики банкротства предприятия, призваны выявить на ранних стадиях угрозу неплатежеспособности предприятия.

Они представляют систему качественных (не расчетных) показателей деятельности предприятия (результаты аудиторских проверок, состояние финансовых отчетов, кадровые перестановки, организационные перестановки, реакция потребителей, партнеров, кредиторов).

Все неформализованные критерии диагностики банкротства носят скорее характер информации к размышлению, нежели побудительных стимулов для принятия немедленных решений.

Для предотвращения кризиса большое значение имеет своевременное обнаружение признаков предстоящей кризисной ситуации. Ранними признаками, или симптомами, грядущего неблагополучия предприятия могут быть:

– отрицательная реакция партнеров по бизнесу, поставщиков, кредиторов, банков, потребителей продукции на те или иные мероприятия проводимые предприятием (например, структурные реорганизации, открытие или закрытие подразделений предприятия, филиалов, дочерних фирм, их слияние, частая и необоснованная смена деловых партнеров, выход на новые рынки и другие изменения в стратегии предприятия);

– задержки с предоставлением бухгалтерской отчетности и ее качество, что может свидетельствовать либо о сознательных действиях, либо о низком уровне квалификации персонала;

– изменения в статьях бухгалтерского баланса со стороны пассивов и активов и нарушения определенной их пропорциональности;

– увеличение задолженности предприятия поставщикам и кредиторам;

– уменьшение доходов предприятия и падение прибыльности фирмы, обесценивание акций предприятия, установление предприятием нереальных (высоких или низких) цен на свою продукцию и т.д.

Настораживающими признаками являются внеочередные проверки предприятия, ограничение коммерческой деятельности предприятия органами власти, отмена и изъятие лицензий и т.д.

В качестве примера диагностики банкротства с помощью неформализованных методов можно привести рекомендации Комитета по обобщению практики аудирования (Великобритания),содержащие перечень критических показателей для оценки возможного банкротства предприятия. В.В. Ковалев, основываясь на разработках западных аудиторских фирм и преломляя эти разработки к отечественной специфике бизнеса, предложил следующую двухуровневую систему показателей [15, стр.708].

К первой группе относятся критерии и показатели, неблагоприятные текущие значения или складывающаяся динамика изменения которых свидетельствуют о возможных в обозримом будущем значительных финансовых затруднениях, в том числе и банкротстве. К ним относятся:

· повторяющиеся существенные потери в основной производственной деятельности;

· превышение некоторого критического уровня просроченной кредиторской задолженности;

· чрезмерное использование краткосрочных заемных средств в качестве источников финансирования долгосрочных вложений;

· устойчиво низкие значения коэффициентов ликвидности;

· хроническая нехватка оборотных средств;

· устойчиво увеличивающаяся до опасных пределов доля заемных средств в общей сумме источников средств;

· неправильная реинвестиционная политика;

· превышение размеров заемных средств над установленными лимитами;

· хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами, кредиторами и акционерами (в отношении своевременности возврата ссуд, выплаты процентов и дивидендов);

· высокий удельный вес просроченной дебиторской задолженности;

· наличие сверхнормативных и залежалых товаров и производственных запасов,

· ухудшение отношений с учреждениями банковской системы;

· использование (вынужденное) новых источников финансовых ресурсов на относительно невыгодных условиях;

· применение в производственном процессе оборудования с истекшими сроками эксплуатации;

· потенциальные потери долгосрочных контрактов;

· неблагоприятные изменения в портфеле заказов.

Во вторую группу входят критерии и показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое. Вместе с тем, они указывают, что при определенных условиях или непринятии действенных мер ситуация может резко ухудшиться. К ним относятся:

· потеря ключевых сотрудников аппарата управления;

· вынужденные остановки, а также нарушения производственно-технологического процесса;

· недостаточная диверсификация деятельности предприятия, т.е. чрезмерная зависимость финансовых результатов от какого-то одного конкретного проекта, типа оборудования, вида активов и др.;

· излишняя ставка на прогнозируемую успешность и прибыльность нового проекта;

· участие предприятия в судебных разбирательствах с непредсказуемым исходом;

· потеря ключевых контрагентов;

· недооценка технического и технологического обновления предприятия;

· неэффективные долгосрочные соглашения;

· политический риск, связанный с предприятием в целом или его ключевыми подразделениями.

Что касается критических значений этих критериев, то они должны быть детализированы по отраслям и подотраслям, а их разработка может быть выполнена после накопления определенных статистических данных.

Одной из стадий банкротства предприятия является финансовая неустойчивость. На этой стадии начинаются трудности с наличными средствами, проявляются некоторые ранние признаки банкротства, резкие изменения в структуре баланса в любом направлении. Однако особую тревогу должны вызвать:

· резкое уменьшение денежных средств на счетах (кстати, увеличение денежных средств может свидетельствовать об отсутствии дальнейших капиталовложений);

· увеличение дебиторской задолженности (резкое снижение также говорит о затруднениях со сбытом, если сопровождается ростом запасов готовой продукции);

· старение дебиторских счетов;

· разбалансирование дебиторской и кредиторской задолженности;

· снижение объемов продаж (неблагоприятным может оказаться и резкое увеличение объемов продаж, так как в этом случае банкротство может наступить в результате последующего разбалансирования долгов, если последует непродуманное увеличение закупок, капитальных затрат; кроме того, рост объемов продаж может свидетельствовать о сбросе продукции перед ликвидацией предприятия).

При анализе работы предприятия извне тревогу должны вызывать:

· задержки с предоставлением отчетности (эти задержки, возможно, сигнализируют о плохой работе финансовых служб);

· конфликты на предприятии, увольнение кого-либо из руководства и т.д.

В качестве дополнительного (и весьма значимого) критерий благополучия (неблагополучия) финансового положения следует назвать состояние бухгалтерско­го учета на предприятии.

Опыт показывает, что предприятия, деятельность которых характеризуется низким качеством учетной работы (неполным и несвоевременным отражением хозяйственных операций; необеспеченностью учетных данных доку­ментальным подтверждением; небрежностью и запутанностью учета и др.

), в боль­шей степени сталкиваются с финансовыми трудностями, имеют меньшую свободу маневра именно из-за отсутствия адекватной информации у лиц, принимающих управленческие решения.

Предприятию при выявлении таких показателей необходимо будет принимать различные решения, в том числе проводить финансовый анализ деятельности предприятия.

Дата добавления: 2015-01-30; просмотров: 18 | Нарушение авторских прав

1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 | | 16 | 17 | 18 |

lektsii.net – Лекции.Нет – 2014-2021 год. (0.007 сек.) Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав

Источник: https://lektsii.net/3-112.html

Система формализованных и неформализованных критериев

Системы неформализованных критериев оценки банкротства

Для оценки финансово-экономического состояния, в частности банкротства, используются множество систем критериев. В этом есть свои плюсы и минусы, так как гораздо легче принять решение в условиях однокритериальной, чем в условиях многокритериальной задачи.

Следует заметить, что любое прогнозное решение, независимо от числа критериев, является субъективным, и рассчитанные значения критериев носят скорее характер информации к размышлению, нежели побудительных мотивов для принятия немедленных решений.

Кроме формализованных критериев имеется большое количество неформализованных критериев (показателей), учет которых необходим при анализе и оценке финансово-экономического состояния предприятия.

Эти неформализованные и формализованные критерии можно разделить на две группы. К первой группе относятся критерии и показатели, текущие значения которых или динамика их изменений свидетельствуют о возможных в обозримом будущем значительных финансовых затруднениях, в том числе и банкротстве. К ним относятся:

– повторяющиеся потери в производственной деятельности;

– превышение некоторого критического уровня кредиторской задолженности;

– частое использование краткосрочных заемных средств в качестве источника долгосрочных вложений;

– низкие (устойчивые) значения коэффициентов ликвидности;

– хроническая нехватка оборотных средств;

– высокая доля заемных средств в общей сумме источников;

– не отвечающие ситуации ре-инвестиционная и дивидендная политика;

– хроническое невыполнение обязательств перед инвесторами и кредиторами в отношении своевременности выплаты процентов, долгов и дивидендов;

– высокий удельный вес просроченной дебиторской задолженности;

– сверхнормативные запасы готовой продукции и материально-производственных запасов;

– ухудшение отношений с банками;

– вынужденное использование невыгодных источников средств;

– старое, с истекшими сроками оборудование, используемое в производственном процессе;

– потенциальные потери долгосрочных контрактов;

– неблагоприятные портфели заказов.

Ко второй группе относятся показатели, неблагоприятные значения которых не дают еще основания считать текущее финансово-экономическое состояние уже критическим, но которые указывают, что при определенных обстоятельствах, условиях и не принятии действенных мер ситуация может выйти из-под контроля. К этим показателям относятся:

– потеря ключевых специалистов и сотрудников аппарата управления;

– остановка и нарушение ритмичности производственного процесса;

– недостаточная диверсификация деятельности предприятия, т. е. исключительная зависимость финансовых результатов деятельности предприятия от какого-то одного конкретного проекта и т.д.;

– излишняя ставка на возможную и прогнозируемую успешность и прибыльность нового проекта;

– участие в различных судебных разбирательствах с непредсказуемым исходом;

– потеря ключевых контрагентов;

– недостаточная инновационная деятельность и т.д.

Резюме

1. Многогранная деятельность предприятия диктует использование системы показателей, характеризующей разные аспекты деятельности предприятия. Представляет собой конкретный показатель и соотношение приобретает смысл только в свете выбранной точки зрения и целей проведения анализа.

2. Существует методология получения средней интегральной оценки финансово-экономического состояния предприятия на основе градации показателей ликвидности и других и разделения их на три класса.

3. Существующие методологические разработки, позволяющие прогнозировать финансовые показатели, в том числе и в плане оценки возможного банкротства, такие как методика оценки удовлетворенности баланса, методика расчета индекса кредитоспособности.

4. Любое прогнозное решение независимо от числа критериев является субъективным, рассчитанные значения критериев носят скорее характер информации к размышлению, нежели побудительных мотивов (стимулов) к принятию незамедлительных мер.

Контрольные вопросы

1. Есть ли такой показатель, по которому можно однозначно определить финансово-экономическое состояние предприятия?

2. Что такое неудовлетворенность баланса?

3. Может ли быть предприятие финансово неустойчивым при высокой рентабельности продаж?

4. Какие показатели входят в определение Z-критерия?

5. Что значит, если Z>2,0?

Послесловие

1. Осознание прошлого является основой для созидания будущего.

2. Фундаментальные концепции в области финансов:

a) чистая приведенная стоимость;

b) модель оценки долгосрочных активов;

c) эффективные рынки капиталов;

d) слагаемость стоимостей, «закон сохранения стоимости»;

e) теория опционов в значении возможности выбора.

Чего не знаем?

1. Как принимать важные финансовые решения?

«Мы знаем слишком мало о том, как принимаются крупные неординарные решения».

2. Что определяет риск и приведенную стоимость?

3. Риск и доходность

4. Существуют ли важные исключения из теории эффективного капитала?

5. Является ли менеджмент внебалансовым обязательством фирмы?

6. Как объяснить структуру капитала?

7. Как решить проблему дивидендов?

8. Сколько стоит ликвидность?

«Управлять – значит предвидеть». О. Кант

* Altman. Financial Rations, Discriminant Analysis and Prediction of Corporate Bankruptcy. Journal of Finance. 23:589-609, September, 1968.

Источник: https://megaobuchalka.ru/9/15690.html

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.